華西證券-農林牧漁行業周報第18期:豬價連續三周上漲,“五一”過后周內呈跌勢-220508

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            日期:2022-05-08 21:15:11 研報出處:華西證券
            行業名稱:農林牧漁行業
            研報欄目:行業分析 周莎  (PDF) 26 頁 1,071 KB 分享者:zexi******in1 推薦評級:推薦
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            研究報告內容
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              本周觀點:

              種植產業鏈:農業農村部副部長鄧小剛在接受新華社記者采訪時表示,關于糧食問題,當前春季農業生產進展順利、形勢較好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】冬小麥面積穩定在3.36億畝,目前長勢已與常年基本相當,奪取夏糧豐收有基礎;春播糧食面積9.4億畝左右,比上年有所增加,目前春播糧食已過四成,進度快于去年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)確保全年糧食產量保持在1.3萬億斤以上是底線任務。農業農村部將堅決貫徹中央決策部署,嚴格落實糧食安全黨政同責,打好夏糧豐收首戰,奮力奪取早稻豐收,千方百計奪取秋糧豐收?,F在距夏糧大面積收獲還有一個月左右,還要過病蟲害、干熱風、倒伏等關口,我們將指導各地加強肥水調控,強化分類管理。目前早稻面積落地,預計穩中有增,后期重點是加強田間管理。秋糧是全年糧食生產的大頭。我們將引導農民種足種滿,穩定玉米、增加雙季稻、發展再生稻、擴種大豆,力爭秋糧面積只增不減;分區域分作物制定技術方案,開展巡回指導;重點防范東北地區夏伏旱、南方臺風洪澇、長江中下游高溫熱害等災害,實現“龍口奪糧”“蟲口奪糧”。另外,據觀察者網,根據印度氣象局(IMD)數據,4月份印度西北部和中部的平均氣溫達到35.9和37.78攝氏度,為自122年前開始記錄以來的最高值。受高溫影響,印度的小麥產量遭受嚴重打擊,一些地區不得不每天停電9小時。印度政府警告居民留在室內并保持水分,部分地區已經關停了學校。印度是世界第二大小麥生產國,往常印度會在5月和6月經歷高溫,但熱浪今年在3、4月份就已經到來,這嚴重影響了印度的農業。德里智庫政策研究中心高級研究員哈里什·達莫達蘭( HarishDamodaran)表示,高溫將對小麥“灌漿期”形成沖擊,而灌漿期對提高產量至關重要。在被稱為“印度的面包籃子”的印度小麥主要產區旁遮普邦,4月平均氣溫升高了7攝氏度,數百萬農民和他們賴以生計的小麥都被高溫所壓垮。旁遮普省的農業主任古文德·辛格(Gurvinder Singh)表示,“由于熱浪,我們4月份小麥產量每公頃減少了5英擔(500公斤)以上?!北狈桨詈椭醒氚畹绕渌饕←溕a邦的情況也是如此。印度21年全年采購的小麥超過4300萬公頃,但昌迪加爾市北部農業政策專家達文德·夏爾馬(Devinder Sharma)估計今年這個數字將減少20%到近50%。環球網報道稱,據知情人士透露,為保障國內供應,印度政府正考慮限制小麥出口。高級官員正在討論這一舉措,并將向總理莫迪提出建議。我們認為,高溫干旱帶來的印度小麥減產或將進一步加劇全球糧食供應緊張局勢,全球糧食短缺問題或將變得更嚴重。當前階段,糧食安全的重要性上升到前所未有的高度,國家的重視和政策支持進一步提升種植產業鏈的景氣度,也帶動種業企業向好發展。標的選擇方面,我們重點推薦先發優勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優異的登海種業。

              甘蔗的宿根在國內是3年,但在巴西和澳洲是5到7年,這就是過去糖整體供給較為充足,壓制糖價多年未漲的原因,但是周期只會遲到不會缺席。2022年距離上一輪周期高點已經整整六年,疊加石油價格超預期上漲和全球貨幣大放水,以及近年由于太陽黑子運動導致的全球極端氣候頻發,糖的新一輪上行周期已經開始。標的選擇方面,穩健標的重點推薦國內糖業龍頭中糧糖業,彈性標的南寧糖業有望充分受益。

              此外,持續推薦估值僅10倍的化工股梅花生物。我們預計,2022年的業績彈性來源于2021年底賴氨酸新增產能投產。長期來看味精和氨基酸行業受制于碳中和背景下的新增產能受限,估值中樞有望抬升。

              生豬養殖:根據豬易通數據,本周全國生豬均價14.96元/公斤,周環比上升1.44%,漲幅較上周大幅收窄,豬價已經連續三周上漲。盡管豬價周環比上升,周內價格呈跌勢,周五相比周一價格下跌3.03%。近期豬價上漲,市場消費量的顯著增長是主因,春節過后,家庭存貨很長時間占據消費空間,而隨著時間推移,大概到4月中旬存貨消耗完,清明、“五一”小長假對消費提振作用明顯。由于假期前居民家庭積極儲備,預計“五一”假期后短時間內豬肉的需求不會出現明顯上漲,豬肉價格還會持續調整一段時間。從當前時間節點來看,部分優質生豬養殖股頭均市值已回落至歷史較低水平,配置窗口逐步打開。具體標的選擇方面,依次推薦:京基智農、溫氏股份,此外,正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農生物、金新農等有望充分受益。

              風險提示

              生豬產能恢復進程不及預期,產品銷售不及預期,轉基因商業化進程不及預期。

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