天風證券-中熔電氣-301031-新能源占比提升,儲能業務勢頭良好-220509

            查看研報人氣榜
            日期:2022-05-09 16:06:40 研報出處:天風證券
            股票名稱:中熔電氣 股票代碼:301031
            研報欄目:公司調研 孫瀟雅  (PDF) 3 頁 263 KB 分享者:zhen******hao 推薦評級:買入
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              年報點評

              財務摘要:公司2021年實現收入3.85億元,同比增長70%,歸母凈利潤0.8億元,同比增長45%,扣非凈利潤0.68億元,同比增長45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】經營活動現金流量0.25億元,同比增加11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)綜合毛利率40.6%,同比減少4.55pct;綜合凈利率20.9%,同比減少3.6pct。

              22Q1營業收入1.46億元,同比增長105%,歸母凈利潤0.33億元,同比增長85.4%,扣非凈利潤0.31億元,同比增長92%,綜合毛利率39.2%,同比減少4.3pct,凈利率22.8%同比減少2.4pct,經營活動現金凈流量-0.11億元。

              新能源汽車:21年營收2億元,占比52.01%,YOY+88.97%;毛利率38.74%,同降4.75pct.

              風光發電及儲能:21年營收1.28億元,占比33.26%,YOY+93.43%;毛利率44.53%,同降3.39pct。

              通信行業:21年營收0.27億元,占比6.99%,YOY-13.41%。

              工控電源及其他:21年營收0.21億元,占比5.50%,YOY+6.71%。

              軌道交通:21年營收0.086億元,占比2.24%,YOY+170.18%。

              財務分析:2021年研發費用0.28億元,研發費用率7.2%,同比提升0.7pct。2021年管理費用0.24億元,管理費用率6.3%,同比提升0.9pct。費用增加主要為薪酬,2021年公司員工數量768人,同增32%;人均薪酬9.7萬,同增33%。

              投資建議

              中熔在2021年新能源占比達到85%(新能源車52%+風光儲33%),短期看公司產能提升,中長期看好公司有望在海外客戶份額提升,高電壓、大電流產品迭代中份額繼續提升。儲能業務也有望在未來幾年給公司帶來較大彈性。

              由于受到疫情、原材料漲價影響,我們將公司22、23歸母凈利潤2、3.3億元調整至1.7、2.8億元,對應當前估值40X、24X,維持“買入”評級。

              風險提示:行業競爭加劇、原材料價格上漲不及預期、新能源需求增速不及預期、海外市場開拓不及預期。

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2022-05-09 公司調研 作者:孫瀟雅,楊誠笑 3 頁 分享者:nin****ou 買入
            2022-05-09 公司調研 作者:孫瀟雅 3 頁 分享者:gz***5 買入
            2022-05-09 公司調研 作者:孫瀟雅 3 頁 分享者:馬桶***魚 買入
            2022-05-08 公司調研 作者:孫瀟雅 3 頁 分享者:cz***x 買入
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 109747
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...

            中国男女全黄一级高潮,免费同性男男黄网站在线,2021国产精品无码视频播放