美爾雅期貨-滬銅期權月報:四月銅價沖高回落,期權隱波率維持震蕩格局-220429

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            日期:2022-05-09 16:54:10 研報出處:美爾雅期貨
            研報欄目:期權研究  (PDF) 13 頁 1,537 KB 分享者:倫**爵
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            研究報告內容
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              標的分析:4月銅價沖高回落,主要波動區間為72500-75500。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】美元指數創2016年以來的新高,人民幣持續貶值,銅價承壓走勢;不過國內銅現貨升水企穩,市場買興有所回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)綜合來看,短期密切關注美聯儲利率決議的相關表述,如果美聯儲敢于抑制需求進行縮表,通脹上行趨勢得到遏制,通脹預期則會提前出現拐點,進而影響銅價整體估值水平;但如果通脹趨勢難以遏制,銅價則在高位盤踞直至全球總需求走弱以及衰退風險顯性化后回落。預計五月銅價節奏變化上探底回升,但價格重心較四月下移。

              期權策略:銅期權隱含波動率4月依然維持震蕩格局,主要波動區間為18%~21%。CU2206隱波率4月中旬降至相對低位,此后有所回升,最新值19.71%,較前值119.04%略有增加;CU2207及CU2208隱波率環比均略有增加。預計五月銅價節奏變化上探底回升,但價格重心較四月下移,建議投資者在銅價高位時擇機賣出看漲期權,穩健者構建熊市價差組合,波動率策略則繼續賣出寬跨式組合做空波動率。

              

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