東吳證券-光伏設備行業年報一季報總結:2021年&2022Q1業績高增,技術迭代拉長設備行業景氣周期-220507

            查看研報人氣榜
            日期:2022-05-09 08:09:05 研報出處:東吳證券
            行業名稱:光伏設備行業
            研報欄目:行業分析 周爾雙  (PDF) 59 頁 2,028 KB 分享者:sail******oon
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              各環節光伏設備均實現業績高增,熱場業績增速最快

              1.1收入利潤高增,行業規模逐年擴大

              硅片設備環節,我們選取的標的為晶盛機電、高測股份、連城數控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

              收入端:行業2021年營收合計96億元,同比+49%;2022Q1營業收入28億元,同比+89%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

              利潤端:行業2021年歸母凈利潤為22億元,同比+72%;2022Q1歸母凈利潤為6億元,同比+60%。

              硅片設備行業收入利潤一直保持正向增長,且自2019年出清531的不利影響之后,行業一直保持較快增速,主要系:

               (1)下游光伏裝機增長帶來新增設備需求:2021年國內新增裝機量54.88GW,同比+14%;全球新增裝機量160GW,同比+26%。隨平價上網漸進,補貼政策影響逐步消退,減排目標成為光伏裝機增長的長期驅動力,我們預計未來三年新增裝機量復合增長率30%。

               (2)技術迭代下存量設備更新帶來的替換需求:2020-2022年技術迭代來自于大尺寸替換小尺寸,在硅片環節表現為210長晶爐淘汰非210長晶爐,將繼續拉長硅片設備的景氣周期。

              風險提示

              1、光伏裝機量不及預期:光伏的整個產業鏈都受到行業裝機量的影響,若最終下游的裝機量不及預期,那么將影響各環節的供需及廠商擴產,進而影響設備商。

               2、新技術升級進程不及預期:若未來下游相關產業發生重大技術革新和產品升級換代,下游市場對公司現有產品需求發生不利變化,而公司在研發、人才方面投入不足,技術和產品升級跟不上行業或者競爭對手步伐,公司的競爭力將會下降,對公司經營業績帶來不利影響。

               3、新冠疫情影響:如果未來新冠疫情影響超預期,則可能會影響光伏行業需求,對設備商產生影響。

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 109747
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...

            中国男女全黄一级高潮,免费同性男男黄网站在线,2021国产精品无码视频播放