首創證券-煤炭開采行業簡評報告:淡季煤炭供需平穩,靜待需求盛夏如花-220509

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            日期:2022-05-09 17:51:28 研報出處:首創證券
            行業名稱:煤炭開采行業
            研報欄目:行業分析 鄒序元  (PDF) 13 頁 1,064 KB 分享者:edwa******666 推薦評級:看好
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            研究報告內容
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              淡季供需平穩運行,安全環保以及進口仍然持續影響供給。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】5月份目前處于用煤淡季,疫情影響下工業用電需求較為低迷,下游觀望居多,補庫存仍顯不足,整體市場較為平淡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)產地方面,煤礦目前生產正常,供應穩定,進入5月份多地降水偏多,地質災害風險可能對煤炭生產造成一定影響。進口煤減量情況依然嚴峻,俄羅斯煤本身價格較高,且最近人民幣加速貶值,印尼煤進口價格倒掛,減量將導致煤炭市場再次緊張。整體來看,目前市場煤價格相對平穩,多數煤礦產銷平衡。國內期市動力煤合約5月6日ZC2205收盤價859.6元/噸,較4月29日上漲4.57%。進入5月,經濟穩增長政策持續發力,煤炭需求隨著疫情好轉將有所回升,多地開展煤炭生產環保與安全整治活動,產量可能受一定限制,煤炭板塊有望繼續保持強勢。

              生產發運逐步恢復,焦煤需求有望持續向好。焦煤方面,疫情對焦炭生產運輸影響減弱,焦企生產積極性較高,焦煤需求保持高位;供應端前期停產煤礦逐漸恢復,產量有所增加,物流逐漸恢復,煤礦庫存繼續消耗,但總體供給端壓力仍舊存在,蒙古進口仍保持較低水平。5月5日焦煤合約JM2209開盤報2844.5元/噸,最后收于2779.0元/噸,跌幅0.16%。綜合來看,國內煉焦煤供給受資源緊缺限制,進口方面受疫情與運力影響較大,而需求在穩增長和疫情好轉背景下繼續向好,煉焦煤市場將持續保持高景氣,持續推薦焦煤板塊行情。

              發改委加強煤炭價格管控,晉陜蒙地區長協和現貨指導價格出臺。5月6日根據發改委新聞,按照303號文和4號公告,自5月1日起,煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間。其中,秦皇島港下水煤(5500千卡,下同)中長期、現貨價格每噸分別超過770元、1155元,山西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過570元、855元,陜西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過520元、780元,蒙西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過460元、690元,蒙東煤炭(3500大卡)出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過300元、450元,如無正當理由,一般可認定為哄抬價格。發改委加強煤炭價格監控確保煤炭價格在合理區間運行,維護能源穩定和安全運行。

              投資建議:關注兗礦能源、陜西煤業、山西焦煤、平煤股份。

              風險提示:經濟增速下行風險,疫情導致需求低迷,供需錯配風險,煤炭政策不及預期。

              

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