國元證券-思瑞浦-688536-2022年一季報點評:信號鏈穩中有進,電源類產品快速放量-220428

            查看研報人氣榜
            日期:2022-05-05 23:20:06 研報出處:國元證券
            股票名稱:思瑞浦 股票代碼:688536
            研報欄目:公司調研 張世杰  (PDF) 3 頁 706 KB 分享者:che****in 推薦評級:買入(上調)
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              報告要點:

              事件:公司2022年4月21日發布2022年一季報,2022年1-3月實現營收4.42億元,同比增長164.70%;歸母凈利潤0.91億元,同比增長193.73%;扣除股份支付費用后,公司實現歸母凈利潤1.75億元,同比增長190.35%

              主營業務增長持續穩健,電源管理芯片快速放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】報告期內,公司信號鏈芯片產品實現收入2.85億元,同比增長92.08%,占比64.48%,主營業務繼續保持穩健增長態勢;電源管理芯片產品實現收入15,713.70萬元,同比增長744.08%,占比35.52%,隨著市場拓展的順利推進,公司線性電源、電源監控等電源管理芯片產品收入規模進一步擴大,帶動公司電源管理芯片業務快速放量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)2022Q1公司綜合毛利率56.96%,同比下降1.19 pct,主要系毛利率相對較低的電源管理芯片產品收入占比提高所致。拆分來看,信號鏈芯片產品毛利率61.27%,同比提高1.15 pct;電源管理芯片產品毛利率49.12%,同比提高6.75 pct。

              持續加大研發投入,費用增長與業績增長相匹配。2022Q1,公司發生銷售費用0.15億元,同比增加54%,銷售費率3.4%;管理費用0.22億元,同比增長115%,管理費率5.0%;財務費用-0.01億元,同比減少74%,財務費率-0.1%;研發費用1.38億元,同比增長146.84%,研發費率31.3%,主要系限制性股票激勵計劃,使得報告期攤銷的股份支付費用增加,同時持續引入研發技術人才導致職工薪酬費用增長所致。公司研發投入的持續加大,有助于公司補充關鍵研發能力,為實現持續的產品與技術創新奠定了堅實的人才基礎。

              持續加強新產品研發,應用領域不斷拓寬。公司專注于模擬芯片設計,在信號鏈和電源模擬芯片的基礎上,將逐漸融合嵌入式處理器,為客戶提供全方位的芯片解決方案。公司產品在通訊、泛工業及綠色能源等多個應用領域的市場拓展取得豐碩成果,并且與Samsung、中維電子、Maytronics、群光電子、明維及飛宏等國內外多家優質客戶達成合作。隨公司產品應用領域不斷拓寬,優質客戶的合作,公司長期競爭力進一步增強。

              投資建議與盈利預測

              我們預計公司22-24年有望實現收入19.89、27.84、36.48億元,歸母凈利潤5.37、8.12、10.71億元,對應PE 76.64、50.71、38.44x,看好公司長期穩健增長,上調至“買入”評級。

              風險提示

              行業競爭加??;下游需求不及預期;新品類擴展不及預期

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            *我要評分:
            暫無評價
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2022-05-05 公司調研 作者:張世杰 4 頁 分享者:viv****85 買入
            2022-04-28 公司調研 作者:張世杰 3 頁 分享者:max****nk 買入
            2022-04-28 公司調研 作者:張世杰 33 頁 分享者:sx***z 買入(首次)
            2022-04-27 公司調研 作者:張世杰 3 頁 分享者:zl***0 買入
            2022-04-27 公司調研 作者:張世杰 3 頁 分享者:fre****ch 買入
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 96547
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...

            中国男女全黄一级高潮,免费同性男男黄网站在线,2021国产精品无码视频播放